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什麼是首次交易所發行(Initial Exchange Offering, IEO)?

 

摘要

當全新的加密貨幣項目計劃推出加密貨幣或區塊鏈產品,而又需要投入大量資金時,就會進行IEO。

IEO有別於首次代幣發行(ICO),它是需要借助幣安這類的加密貨幣交易所才能成事。項目可以借助交易所的客戶群來籌集資金,並於稍後把其代幣推出市場,供大眾交易。

 

前言

目前已推出市場或正在研發中的加密貨幣和區塊鏈項目數以千計。大部份項目都需要金錢誘因來吸引開發人員及貢獻者參與。並非所有項目都能夠單靠資產持有人的資金或捐款來維持營運的。它們遲早都需要外來資金的。

開發人員有大量籌集資金的方法。例如會嘗試從創業資本投資者(VC)獲得資金,但過程可能很費時間,而且大多都是失敗收場。另外,在項目推出前鑄造代幣(稱為提前挖礦)並把代幣保留在庫房中也是一個可行的方法,儘管此舉會遭受社區的批評。

此時,IEO會是一個有趣的選擇,當然,前提要是開發人員已制定了行動計劃,並致力實現項目的願景。

 

什麼是IEO?

顧名思義,首次交易所發行(IEO)就是通過加密貨幣交易所來為新項目籌集資金。在這些平台交易資產是常見不過的事,但一般都只會在開發人員籌集資金以啟動項目後才會發生。

然而,IEO卻讓潛在投資者可以在項目推出市場前購買這些資產。交易所會協助出售代幣,註冊用戶提供其KYC資料後就可以率先在代幣公開交易之前購買代幣。

IEO是由交易所發行,如果初創公司考慮以這個方法集資,就必須認真考慮其計劃。在大多數情況下,參與交易所都會嚴格審查IEO提案。某程度上,交易所在發行IEO時,亦是押上自身的聲譽。

 

IEO是如何發起的?

雖然區塊鏈技術相對較新,但目前已有成千上萬的加密貨幣初創公司及企業。當中大部份公司都是通過ICO及IEO活動來爭相吸引潛在投資者。

當加密貨幣項目的開發人員決定發行IEO,他們事前必須要遵循嚴格複雜的程序。

項目團隊必須要符合數個要求,需要擁有強大的業務模式、經驗豐富的團隊、可行的技術用例,以及提供白皮書。發行IEO就等於展示團隊推動項目長遠發展的決心。

此外,他們需要確定其首次交易所發行是否有硬性上限或軟性上限。硬性上限可確保最多只能投資一定金額的資金。軟性上限則設定了要達到的初始目標,目標達到後可允許投入更多資金。一旦他們做出這些決定,就要選擇在哪個交易所平台啟動IEO。幣安Launchpad已幫助數十個項目獲得投資資金。部份例子包括BitTorrent(BTT)、Band協議(BAND)、Axie Infinity(AXS)、Alpha Finance Lab(ALPHA)及WazirX(WRX)。其他交易所亦設有IEO平台,各有好處、門檻及潛在缺點。

為什麼區塊鏈項目要進行IEO

全新的加密貨幣或區塊鏈項目要籌集資金是很困難的。每個行業都一樣,吸引投資者注資時會面臨很大競爭。並非人人都可以通過傳統方法來吸引資金的。

IEO之所以有用,是因為它是為加密貨幣投資者而設的。參與IEO的交易所會提升籌集資金的項目的信譽,對於項目是存有一定程度的信任。畢竟,交易所在發行IEO的同時,亦是押上了它們的聲譽。即便如此,任何人在作出任何投資或財務決定前,都應進行徹底深入的研究。

對於希望藉助交易所籌集資金的項目來說,IEO會是可靠的方法。大多數在首次交易所發行的產品都會迅速售罄,當然要視乎項目的願景和用例。發行結束後,項目代幣也將在交易所上市。

 

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IEO vs. ICO

理論上,IEO的概念似乎與ICO相似。在2017-2018年以太坊的ICO泡沫期間,天天都有ICO。許多項目都成功籌集了數百萬美元,然而當中有大量誤導性產品及騙局。沒有人會公開「審查」 ICO,概念逐漸改進為IEO,許多人認為IEO比ICO可信得多。事實上,許多ICO都違反了美國證券法,導致各種訴訟,以及大量投資者退款離場。

參與ICO的風險很大。投資者需要把比特幣或以太幣傳送至智能合約或網站來接收代幣。事實上,如果您對智能合約有基本認識,而又懂得編寫網站,那麼您就可以建立一個華麗的網站,再配上前景看好的路線圖,然後就可以開始籌集資金了。當然,這種做法並不理想,而且為投資ICO的人帶來了巨大風險。

而IEO就能大大減低這些風險。投資者把資金存送至交易所錢包,而非直接傳送到項目自身。IEO項目的審查要求要常嚴格,不誠實的項目或缺乏業務意識的團隊也是無法成功進行IEO的。

此外,與ICO相比,IEO的風險更低,靈活性更高。代幣保證會在發行IEO的交易所上市。這意味投資者能夠隨時出售代幣,較容易離場。

 

IEO的風險與機遇

儘管每個IEO都經過參與交易所的審查,但任何投資都是有風險的。通過IEO籌集資金的項目是有可能無法實現其願景,不論它在IEO期間的價格怎樣,其代幣價值都會受到影響。

話雖如此,IEO也可以提供有利的投資可能性。投資者在提早購買這些代幣時,已知道這些代幣會在日後於流動性良好的市場上市,這可創造一些投資機遇。不過,要留意的是,並非所有IEO代幣都會在公開交易開始後升值的。

 

總結

IEO不會頻密舉行,這有助淘汰加密貨幣和區塊鏈領域中一些較劣質的項目。雖然沒有一種方法是萬無一失的,但至少目前的IEO是處於正確軌道上。

不過,您不能因為它是IEO就盲目投資。無論公司和項目以怎樣的方式籌集資金,您都必須要仔細研究及做好功課。投資IEO有不少好處,但亦不能忽視當中的風險。

 

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