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什麼是 DeFi 2.0?為何很重要?

摘要

DeFi 2.0 是一項改善 DeFi 1.0 問題的專案運動。DeFi 旨在為大眾提供金融服務,但在可擴展性、安全性、中心化、流動性及資訊可存取性方面艱難前行。DeFi 2.0 想要解決這些問題,打造更具用戶親和性的體驗。如獲成功,DeFi 2.0 有助降低阻礙加密貨幣用戶加以採用的風險及複雜程度。

我們如今已有各種 DeFi 2.0 用例。一些平台允許您使用 LP 代幣以及對 LP 代幣進行流動性挖礦,作為貸款的抵押品。這種機制可讓您透過它們解鎖額外價值,同時仍能賺取資金池獎勵。

您還可在您的抵押品為放款人產生利息的情況下自我償還貸款。這種利息可以償還貸款,而借款人無需支付利息。其他用例包括針對受影響智能合約及無償損失 (IL) 的保險。

DeFi 2.0 的一個增長趨勢是 DAO 治理及去中心化。但是,政府及監管機構最終可能會影響運行的專案數量。投資時請謹記這一點,因為所提供之服務可能需要做出變更。

前言

距離 DeFi (去中心化金融) 在 2020 年興起已經差不多兩年了。自那時起,我們已有相當成功的 DeFi 專案,例如 UniSwap、交易及金融的去中心化以及在加密貨幣世界賺取利息的新方法。但就像我們在比特幣 (BTC) 方面的經歷一樣,這樣一個新領域中仍然存在需要解決的問題。作為回應,DeFi 2.0 一詞開始流行,用來描述新一代 DeFi 去中心化應用程式 (DApp)。

截至 2021 年 12 月,我們仍在等待 DeFi 2.0 全面席捲,但我們已經可以看到其已嶄露頭角。了解這篇文章中需要注意什麼,以及為何需要 DeFi 2.0 來解決 DeFi 生態系中的顯著問題。

什麼是 DeFi 2.0?

DeFi 2.0 是一場嘗試升級並修復原始 DeFi 浪潮中所出現問題的運動。DeFi 向任何擁有加密貨幣錢包之人士提供去中心化金融服務,這是極具革命性的壯舉,但仍然存在弱點。加密貨幣已經透過以太坊 (ETH) 等第二代區塊鏈看到了對比特幣做出改進的這一過程。DeFi 2.0 還需要對政府擬出台的新法規遵循及規章做出反應,例如認識你的客戶 (KYC) 及防制洗錢 (AML)。讓我們看看這個例子。事實證明,流動性資金池 (LP) 在 DeFi 中取得了巨大的成功,因為其允許流動性提供商透過質押代幣交易對來賺取手續費。但若代幣的價格比率發生變化,流動性提供商就有虧損 (無常損失) 的風險。DeFi 2.0 協定可為此提供保險,只需花費一小筆費用。此解決方案為投資流動性提供商 (LP) 提供了更大的激勵作用,並為用戶、質押者和整個 DeFi 領域帶來效益。

DeFi 有什麼局限性?

深入探究用例之前,我們先探討 DeFi 2.0 嘗試解決的問題。這裡的很多問題與區塊鏈技術及加密貨幣通常面臨的問題相似:

1. 可擴展性:區塊鏈上的 DeFi 協定具有較高的流量及燃料費,通常提供緩慢而昂貴的服務。簡單任務可能需要花費太長的時間,而且成本效率低下。2.預言機及第三方資訊:取決於外部細節的理財產品需要品質更高的預言機 (資料的第三方來源)。3.中心化: DeFi 的目標應為日益增進去中心化。不過,很多專案仍然沒有落實 DAO 原則。4. 安全性:大多數用戶不會管理 DeFi 中存在的風險,亦對此毫不了解。他們在並未充分了解是否確實安全的智能合約中質押數百萬美元。雖然具備安全審計,但發生更新時,其價值往往會縮水。5. 流動性:市場及流動性資金池分佈於不同的區塊鏈及平台,分散了流動性。提供流動性亦會鎖定資金及其總價值。在大多數情況下,流動性資金池中質押的代幣不能在其他任何地方使用,導致資本效率低下。

為什麼 DeFi 2.0 很重要?

即使對於長期持有者及經驗豐富的加密貨幣用戶,DeFi 也可能令人望而生畏,難以理解。然而,它旨在降低入場門檻,並為加密貨幣持有人創造新的賺錢機會。對於可能無法從傳統銀行取得貸款的用戶,DeFi 或許能夠讓其得償所願。

DeFi 2.0 可在不影響風險的情況下實現金融民主化,因而十分重要。DeFi 2.0 還嘗試解決上一節所提到的問題,從而提升用戶體驗。如果我們能做到這一點,並提供更有效的激勵措施,人人都可以成為贏家。

DeFi 2.0 用例

我們無需等待 DeFi 2.0 的用例。許多網路上已有提供新 DeFi 服務的現成專案,包括以太坊、幣安智能鏈、Solana 以及其他支援智能合約的區塊鏈。下面我們來看看一些最常見的用例:

解鎖所質押資金的價值

如果您曾在流動性資金池中質押過代幣交易對,您將收到 LP 代幣作為回報。藉由 DeFi 1.0,您可以將 LP 代幣連同流動性挖礦進行質押,以提升您的收益。在 DeFi 2.0 之前,這是區塊鏈提取價值所能達到的程度。提供流動性的收益池中會鎖定數百萬美元,但仍有進一步提高資本效率的潛力。DeFi 2.0 向前邁進一步,使用這些流動性挖礦 LP 代幣作為抵押品。這可能適用於來自借貸協定的加密貨幣貸款,或以類似於 MakerDAO (DAI)的流程鑄造代幣。確切的機制因專案而有所變化,但理念是您的 LP 代幣應為新機會解鎖價值,同時仍產生年化收益 (APY)。

智能合約保險

除非您是經驗豐富的開發人員,否則很難對智能合約開展強化的盡職調查。缺乏這些專業背景,您只能對專案做出片面的評估。在投資 DeFi 專案時,這會產生大量的風險。透過 DeFi 2.0,可為特定的智能合約取得 DeFi 保險。

想想看,您正在使用殖利率優化器,並已在其智能合約中質押 LP 代幣。如果智能合約受到影響,您可能會血本無歸。保險專案可有償為您在流動性挖礦時的充值提供擔保。請注意,這僅適用於特定的智能合約。通常,如果流動性資金池合約受到影響,您可能拿不到任何款項。不過,如果流動性挖礦合約受到影響但在保險的給付範圍內,您可能會獲得賠付。

無常損失保險

如果您投資流動性資金池並開始進行流動性挖礦,您所鎖定之兩種代幣的價格比率出現任何變化,都可能會導致財務損失。此過程稱為無常損失,但新 DeFi 2.0 協定正探索新的方法來減輕這種風險。

比如說,設想向您不需要新增交易對的單邊 LP 新增一種代幣。協定隨後會新增其原生代幣作為交易對的另一邊。隨後,您將收到從相應交易對的交換交易支付的手續費,協定亦是如此。

隨著時間推移,此協定會使用其手續費來建立一個保險基金,保障您的充值免受無常損失的影響。如果沒有足夠的費用來彌補虧損,協定可鑄造新代幣來進行償還。如果代幣過多,可儲存起來以備後用,或銷毀以減少供給量。

自我償還貸款

通常,借取貸款會涉及到強平風險及利息支付。但是,有了 DeFi 2.0,情況就不一樣了。譬如,假設您從加密貨幣放款人處借取價值 100 美元的貸款。放款人為您提供 100 美元加密貨幣,但需要以 50 美元作為抵押品。您進行充值後,放貸人就會藉此賺取利息來償還您的貸款。放貸人透過您的加密貨幣及額外溢價賺取 100 美元後,您的充值將被退還。這裡也沒有強平風險。如果抵押品代幣貶值,則償還貸款所需的時間要更長一些。

DeFi 2.0 由誰掌控?

了解所有這些功能及用例後,有必要問一句,誰在掌控這些?好吧,區塊鏈技術一直有去中心化的趨勢。DeFi 亦不例外。MakerDAO (DAI) 是 DeFi 1.0 的首批專案之一,為此運動設立了標準。目前,專案為其社群提供發言權變得越來越普遍。

很多平台代幣還可用作治理代幣,為其持有人賦予投票權。可以合理地預期,DeFi 2.0 將為此領域進一步增強去中心化。不過,隨著它們迎頭趕上 DeFi,法規遵從及監管的作用變得愈來愈重要。

Defi 2.0 有哪些風險?如何防範?

DeFi 2.0 具有許多與 DeFi 1.0 相同的風險。以下是一些主要風險,以及您可以採取哪些措施來保障安全。

1. 您所互動的智能合約可能有後門、弱點或遭受駭客攻擊。審計也不能保證專案絕對安全。對專案盡可能開展更多研究,並了解投資始終存在風險。2. 監管可能會對您的投資有所影響。世界各地的政府及監管機構皆對 DeFi 生態系感興趣。雖然法規及法律可為加密貨幣帶來安全性和穩定性,但隨著新規定的制定,一些專案可能不得不改變其服務。3. 無常損失。即使擁有無常損失保險,對於任何想要參與流動性挖礦的人士而言,這仍然存在相當大的風險。風險絕不會完全降至最低。4. 您可能發現使用資金存在難度。如果您透過 DeFi 專案的網站 UI 進行質押,在區塊鏈瀏覽器上查找智能合約或許是個不錯的主意。否則,如果網站出現故障,您將無法提現。但是,您需要具備一些技術專長才能與智能合約直接互動。

總結

雖然我們在 DeFi 領域已經有多個成功專案,但我們尚未看到 DeFi 2.0 的全部潛力。這個話題對大多數用戶而言仍然較為複雜,沒有人應該使用他們未充分了解的金融產品。在建立簡化流程方面仍有一些工作要做,對於新用戶尤其如此。我們看到一些降低風險並賺取年化收益的新方式已經取得成功,但我們仍需拭目以待,看看 DeFi 2.0 是否能全面兌現其所做的承諾。

免責聲明:本文僅用於教育目的。幣安與這些專案並無關聯,也不會替這些專案背書。幣安所提供的資訊不構成投資或交易的建議或推薦。幣安不對您的任何投資決定負責。在承擔財務風險之前,請尋求專業意見。

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