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什麼是 Terra (LUNA)?

摘要

Terra 是使用 Cosmos SDK 構建且專門建立穩定幣的區塊鏈網路。每枚 Terra 穩定幣都可以兌換為網路的原生代幣 LUNA,而不是將法幣或超額抵押的加幣貨幣當作儲備金。

LUNA 可讓持有人支付網路手續費、參與治理、透過 Tendermint 委託權益證明共識機制質押,以及掛鉤穩定幣。

若要掛鉤 TerraUSD (UST) 等穩定幣,LUNA 的美元價值與 UST 代幣的兌換率為 1:1 比率。如果 UST 的價格約落在 $0.98,則套利交易者會以 1 UST 交換交易 1 美元,然後賺取 2 美分。此機制會增加 UST 的需求,同時基於 UST 銷毀的情況減少供給量。接著,穩定幣就會回到其掛鉤價值。

當 UST 高於 $1(例如 $1.02)時,套利交易者就會將 $1 LUNA 兌換為 1 UST,然後賺取 2 美分。UST 供給量增加時會減少需求,並讓價格回到掛鉤價值。

除了減少穩定幣波動性之外,驗證人和委託人也會質押 LUNA 來獲得獎勵。在保護網路安全及確認交易方面,這兩項因素發揮了重要的作用。

您可以透過幣安來購買 LUNA,然後前往 Terra Station 儲存、質押並參與治理,這是 Terra 區塊鏈網路的官方錢包和總覽。

前言

對穩定幣愛好者來說,目前有多個投資地點可供選擇。但不一定都是法幣穩定幣。用戶可以實驗各式各樣的方法和網路,以便繼續掛鉤穩定幣。Terra 專案會根據穩定幣發展出獨一無二的方法,且工具開發人員可以用來建立專屬的掛鉤代幣。

Terra 有什麼功能?

Terra 區塊鏈可讓用戶建立與法幣掛鉤的穩定幣。這些代幣主要採用網路的鑄幣稅機制。該網路是在 2018 年由 Terraform 實驗室的 Do Kwon 和 Daniel Shim 所創辦,並採用 Tendermint 委託權益證明 (DPoS) 這一共識機制。Terra 會提供智能合約功能,以便建立多種不同類型的穩定幣。

事實證明,該專案在亞洲電子商務市場廣受歡迎,並在總部所在的南韓擁有大批用戶群。例如在蒙古,有些計程車司機接受用戶使用與圖格里克掛鉤的穩定幣 Terra MNT 支付。透過該平台鑄造的代幣稱為 Terra 貨幣,並與網路的治理型和功能型原生代幣 LUNA 共存。Terra 和 LUNA 為互補關係。

Terra 已將穩定幣與美元、韓圓及歐元等貨幣掛鉤。從短時間內的平台穩定幣鑄造量來看,該專案廣受歡迎。且截至撰文期間,TerraUSD 已然成為市值第五大的穩定幣。

什麼是 Terra 穩定幣?

在 Terra 網路上,穩定幣會使用各種方法來抵押法幣穩定幣和加密貨幣穩定幣。抵押穩定幣後,持有人通常可以將穩定幣交換等量的法幣,或是一些加密貨幣。對 BUSD 來說就是這樣,其維持了受到稽核的美元儲備金。DAI 也是一樣,由超額抵押的加密貨幣擔保。

但是,Terra 的穩定幣會採用演算法來控制供給量。實際上,每枚穩定幣都會由治理型和功能型代幣 LUNA 擔保,也可以互相交換。對於想將穩定幣交換交易 LUNA(反之亦然)的任何人來說,Terra 就是影響兩種代幣供給量的交易對手。

Terra 穩定幣如何運作?

想像一下,您想鑄造 $100 的 TerraUSD (UST),其掛鉤價值等於 100 UST。為了鑄造 UST,則必須兌換等值貨幣金額的 LUNA 代幣。Terra 會隨即銷毀您提供的代幣。因此,如果 LUNA 每枚代幣的價格是 $50,則演算法會要求您銷毀 2 LUNA 才能鑄造 100 UST。Terra 之前只會銷毀提供的部分代幣,但在引入 Columbus-5 升級作業後,即會銷毀 100% 的代幣。

您也可以使用 Terra 代幣來鑄造 LUNA。鑄造 $100 的 LUNA (2 LUNA) 時,必須銷毀 100 UST。即使 UST 每枚代幣的市場價格不是 $1,鑄造兌換率還是會將 1 UST 視為與 $1 等值。此交換機制可讓 TerraUST 維持價格的穩定性。

讓我們看一下範例,以便了解演算法如何努力嘗試維持穩定的價格:

1.1 UST 的價格跌至 $0.98,低於預期掛鉤價值 2 美分。但是,只要在 Terra 穩定幣和 LUNA 間兌換,1 UST 的價值即為 $1。

2. 套利交易者會看出此價格差異,並視為賺取利潤的機會。他們會繼續以 $98 買入 100 UST,然後將其兌換為 $100 LUNA。

3. 套利交易者會保留他們的 $100 LUNA,或是將其兌換為法幣,並兌現他們的收益。雖然 $2 聽起來並不多,但大量來說可賺取更多收益。這項鑄造代幣及其價值間的差價稱為鑄幣稅。

但是,最後如何將價格穩定在 $1?首先,套利交易者對 UST 的需要逐漸增加後,UST 的價格即會上漲。在交換為 LUNA 的期間,Terra 會銷毀 UST,同時減少其供給量並增加 UST 的價格。1 UST 達到 $1 後,即會關閉套利機會。

當 UST 的價格高於 $1 時,儲備金則為相同的運作流程。讓我們看看其他範例。

1.1 UST 的價格漲至 $1.02,套利交易者即有機會賺取收益。

2. 套利交易者購買 $100 LUNA,並將其兌換為價值 $102 的 1 UST。Terra 銷毀 LUNA,且 UST 的供給量因此增加。

3. 配合 UST 因高價而減少需求的情況,UST 的價格會跌至 $1。

LUNA 代幣在這裡是不可或缺的一部分,並可當作所有 Terra 穩定幣的抵押品。用戶不需要超額抵押,且該代幣會吸收 UST 價格的波動性。在許多方面,Terra 都是靈活的貨幣政策,謹慎掌控著其中貨幣的供給量。與 MakerDAO 等超額抵押專案相較之下,Terra 模型極具可擴展性且負擔程度較小。

什麼是 LUNA?

LUNA 是 Terra 的加密貨幣,在平台上扮演了四個不同的角色:

1.在其燃料系統支付交易手續費的方法 (功能型代幣)。2. 參與平台治理系統的方法。只要質押您的 LUNA 代幣,即可建立及表決 Terra 協定相關變更的提案。

3. 可吸收在 Terra 鑄造穩定幣時的價格波動性。

4. 透過處理網路交易的驗證人,在 DPoS 共識機制中質押的代幣。

LUNA 最大目標供給量為 10 億枚代幣。如果網路有超過 10 億枚 LUNA,Terra 即會銷毀 LUNA,直到其供給量恢復至平衡的程度。

質押 LUNA 的獎勵

LUNA 代幣持有人可以在 Terra 生態系共識機制中質押他們的代幣。只要質押 LUNA,用戶即可直接透過 Terra 平台獲得交換交易手續費的獎勵。當用戶在 LUNA 和 Terra 穩定幣間切換時,就需要支付這些手續費。進行 Columbus-5 升級作業前,也會從每筆交換交易的鑄幣稅提撥出獎勵。在理論上,新系統必須提供 7% 至 9% 左右的質押殖利率。只要用戶和驗證人參與 Tendermint DPoS,這些獎勵就會是激勵措施。如果您很熟悉比特幣網路的挖礦作業,這其實是類似的原則。

如何買入 LUNA?

用戶可以透過幣安等加密貨幣交易所購買 LUNA。

1. 首先,請登入您的幣安帳戶,然後前往標準版或專業版的交易所視圖。您可以在首頁上方的 [交易] 標籤下方找到此內容。

2. 在畫面左側,將游標移至顯示的加密貨幣交易對,以便開啟搜尋列。

3. 在搜尋列中,輸入「LUNA」來查看可購買交易對的清單。在這裡,我們會以 [LUNA/BNB(幣安幣)] 為例。您也可以使用此連結導覽至 LUNA/BNB(幣安幣)交易對。

4. 接著,前往 [現貨] 標籤並輸入想購買的 LUNA 金額。在範例中,我們選擇了 [市價單] 訂單類型,然後以現貨價格購買。再來,您可以按下 [買入 LUNA] 來確認交易。

Terra 的委託權益證明共識機制如何運作?

Terra 區塊鏈在建置時採用 Cosmos SDK,用戶自然會選擇 Tendermint DPoS。共識機制屬於 Cosmos 技術套件,也是工作量證明的環保替代方案。

截至 2021 年 10 月,Terra 採用了高達 130 位驗證人的小組來處理交易。用戶(或委託人)會透過驗證人來質押他們的代幣。相反地,驗證人會處理類似比特幣礦工作業的交易,藉此保護網路的安全。委託人會透過驗證人質押他們的 LUNA 代幣,且他們信任該驗證人會有效率且誠實地處理網路交易。每位驗證人也會設定自訂的獎勵百分比,以便分配給他們的委託人。

同時,驗證人至少必須將特定金額的 LUNA 鎖定 21 天。此流程稱為綁定。如果驗證人是惡意行為人,委託人也會面臨 21 天的鎖倉期,以及損失質押代幣的風險。

例如,驗證人會處理重複支付的交易,或是加入假的交易。如果是這樣,驗證人就會減少他們的獎勵,甚至是損失初始質押(綁定)。另外,交易和空投所含的「Terra 稅」是提供給委託人和驗證人的獎勵。每位委託人的份額則取決於他們質押的金額,以及驗證人的佣金率。

什麼是 Terra Station?

Terra Station 是官方的 Terra 加密貨幣錢包和總覽,可讓 LUNA 持有人存取他們的資金、質押,以及參與治理;其包括適用於行動裝置的應用程式,以及瀏覽器擴充功能。

1.Terra Station 總覽會顯示一系列鏈上資料,包括交易量、質押收益及多個有效帳戶。

2. Terra Station 提供非託管錢包,意味著只有您可以存取自己的私鑰。如果您開啟 Terra Station 錢包,請務必將助記詞保存在安全無虞的地方。如果弄丟了,即無法提領您的資金。

3. 您可以透過治理入口網站建立新的提案,然後充值 512 LUNA 來進入表決階段。如果沒有資金,其他用戶會幫您充值 512 LUNA。建立新提案時,其他 LUNA 持有人可以質押他們的代幣來投票表決。

4. 質押代幣部分可讓您委託、查看您的獎勵、以驗證人身分綁定 LUNA,以及參與 DPoS 共識機制的每個階段。

總結

Terra 未來擁有非常多的機會,可以善用與其他 Cosmos SDK 區塊鏈的跨鏈相容性。對全球付款系統中的法規和主流採用情況來說,穩定幣是相當重要的主題,因此 Terra 還是有空間成長,並可提升其在亞洲以外地區的用戶群。

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